Spilleindustrien i Macau
Af
Bjørn Falk Burmeister

Spilleindustrien i Macau

I september 2014 rejste porteføljeforvalter Johannes Møller fra Nordea Asset Management til det største samlingssted for spillere i Kina: Macau. Han skulle besøge Sands China, et af selskaberne i hans portefølje.

Læs mere om:
Asien
Engagement

Der er to særlige administrative områder i Kina: Hongkong og Macau. Macau er den største spilleby i Kina og det eneste sted i landet, hvor det er tilladt at drive spillevirksomhed.

Johannes Møller er porteføljeforvalter i International Focus Equities-teamet, som står bag investeringerne i blandt andet:

• Nordea Invest Kina
• Nordea Invest Fjernøsten
• Nordea Invest Europa
• Nordea Invest Europæiske aktier fokus
• Nordea Invest Klima og Miljø
• Nordea Invest Emerging Stars

”Der er seks store selskaber på Hongkong-børsen, som har licens til at drive kasinoer i Macau,” siger Johannes Møller.

Spillere i Macau opdeles i to kategorier, VIP-spillere og massemarkedet. Sands China er det selskab, der har den største eksponering mod massemarkedet. Massemarkedet voksede betydeligt i 2014 (med 28% frem til september), mens omsætningsvæksten fra VIP-spillere viste et fald på 4%.

”Vi mener, at massemarkedet er mest interessant, da marginerne er meget højere, og fordi dette markedssegment er mindre følsomt over for de igangværende tiltag mod korruption,” siger Johannes.

Macau
Den kinesiske Special Administrative Region(SAR) er verdens største spilleby med en kasinoomsætning, der er mere end syv gange større end i Las Vegas. Byens BNP pr. indbygger er blandt de højeste i verden, og samtidig er byen et af de tættest befolkede områder.

Venedig i Macau

Sands Chinas største byggekompleks er kasinoet The Venetian Macau, som er enormt. Det kostede 2,4 mia. dollars at bygge og er den syvende største bygning i verden målt på gulvareal. Ud over det store kasino indeholder bygningen også et stort butiksområde.

”Jeg var dybt imponeret over størrelsen af dette byggeri. The Venetian har et kæmpe kasinoområde pakket med kinesiske spillere. Det er så stort, at man næsten ikke kan se den anden side af rummet,” siger Johannes.

Dette kasino alene giver Sands China et årligt nettoresultat på mere end 1 mia. dollars, og antallet af besøgende på en dag kan nå helt op på 120.000.

”The Venetian er et godt eksempel på, hvorfor vi synes godt om Sands China. Selskabet giver os en betydelig eksponering mod massemarkedet i Macau. Det er et marked, som, vi venter, vil fortsætte med at vokse, i takt med at infrastrukturen udbygges i Kina og Macau-området, og det dermed bliver lettere for mennesker over hele Kina at rejse til Macau,” siger Johannes.

”Vi forventer, at det nye byggeri vil gøre det muligt for Sands China at fastholde en høj markedsandel af massemarkedet i Macau.”
– Johannes Møller, porteføljeforvalter i International Focus Equities-teamet

Sands Chinas næste store byggeprojekt er The Parisian Macau, som ventes at åbne i slutningen af 2015. Selskabet investerer 2,7 mia. dollars i byggeriet, som bl.a. omfatter en kopi af Eiffeltårnet (i halv størrelse).  ”Vi forventer, at det nye byggeri vil gøre det muligt for Sands China at fastholde en høj markedsandel af massemarkedet i Macau,” siger Johannes.

Kasinoaktierne i Macau har vist en svag udvikling i 2014 på grund af et fald i omsætningen fra VIP-spillere og en generel frygt for økonomisk afmatning i Kina. 

Omtale af selskaber i denne artikel skal ikke anses som en købsanbefaling fra Nordea Invest. Tal altid med din investeringsrådgiver, før du investerer.

Magasinet har fået sin egen app – hent den her!

MyInvest er en app til danske investorer, som løbende vil følge med i, hvad der rører sig på de globale, finansielle markeder.

Klar til at dykke ned i investeringens fascinerende verden?