hamas_putin_top
Af
Nordea Bank

Er politiske risikofaktorer blot kortvarig støj eller afgørende retningspile?

De senere år har en række storpolitiske begivenheder trukket store overskrifter i medierne.

Aktiemarked
Indsigt
Risiko

De senere år har en række storpolitiske begivenheder trukket store overskrifter i medierne. Vi nævner i flæng: Valget af Donald Trump i 2016, afstemningen om Brexit, truslen fra Nordkorea, konflikten i Mellemøsten, den til tider noget uforudsigelige udvikling i EU har alle skabt betydelig støj på de globale finansmarkeder og seneste eksempel: Trump varsler nye toldsatser overfor Kina fra og med september. Derfor er det relevant at stille spørgsmålet: Hvordan forholder du dig som investor forholder dig til denne ”støj” – og er det overhovedet klogt at basere sine investeringsbeslutninger på analyser af politiske begivenheder? 

- Vi følger naturligvis de storpolitiske begivenheder tæt, men for os er de sjældent afgørende. Når vi lægger investeringsstrategien og beslutter, om vi skal ’vægte op eller ned’ i aktier, spiller fundamentale forhold som aktivernes pris, selskabernes indtjening og centralbankernes ageren og mængden af likviditet i markedet langt de største roller, siger seniorstrateg Andreas Østerheden.

Efter hans vurdering er de økonomiske nøgletal, som sjældent havner på forsiden, langt vigtigere for investeringsstrategien end politiske markeringer, der måske nok trækker avisoverskrifter, men hvor de langvarige effekter ofte er mindre, end man kunne forledes til at tro.

"Det er vigtigt, at man som investor ikke lader sig rive med af politiske overskrifter, men i stedet baserer forvaltningen af sin opsparing eller portefølje på en strategi, der tager udgangspunkt i ens investeringsprofil og evne til at bære tab"
Andreas Østerheden, seniorstrateg i Nordea Invest

Hvem havde Brexit og aktiekøb som strategi?

Afstemningen om Brexit er et godt eksempel på en politisk begivenhed, der tog markedet med bukserne nede, men hvor aktierne hurtigt indhentede det tabte.  

- Det overraskende resultat af Brexit-afstemningen affødte et markant frasalg af globale aktier, som faldt næsten 4 pct. på tre dage. Mindre end en måned efter afstemningen havde globale aktier dog mere end hentet det tabte igen, siger Andreas Østerheden,

Han mener, at det langt fra er sikkert, hvordan markederne reagerer på politiske begivenheder – også i de tilfælde hvor det antages, at udfaldet er kendt.

- Skal man som investor reagere meningsfuldt på en politisk situation, skal man ikke alene kunne forudse udfaldet af situationen, men også ’udfaldet af udfaldet’, nemlig hvordan markederne faktisk reagerer på det første udfald, siger han. 

Siden finanskrisen har en hel række af politiske begivenheder skabt usikkerhed, men alligevel har de ikke haft afgørende betydning for udviklingen på finansmarkederne. Ifølge seniorstrategen skyldes det, at vi typisk ser, at en initial rygradsreaktion efterfølges af en mere afvejet vurdering, og effekten er ofte flygtig.

Politik vil altid spille en rolle for investeringsklimaet, men på spørgsmålet om, hvorvidt man bør alene bør basere sin strategi på grundlag af analyser af politiske begivenheder, er seniorstrategens klare svar "nej". 

- Det er vigtigt, at man som investor ikke lader sig rive med af politiske overskrifter, men i stedet baserer forvaltningen af sin opsparing eller portefølje på en strategi, der tager udgangspunkt i ens investeringsprofil og evne til at bære tab. Selv om politiske begivenheder i disse år spiller en større rolle, er markedets evne til at forudse disse mildt sagt begrænset, og meget få investorer kan trods alt kalde sig politiske eksperter, slutter seniorstrateg Andreas Østerheden. 

Magasinet har sin egen app – hent den her!

MyInvest er udviklet af Nordea Invest og indeholder alt indhold fra Nordea Invest Magasinet samt mulighed for at følge dine favorit Nordea Invest fonde.

Download nu og bliv automatisk opdateret hver gang der kommer nyt